收购诺西导致诺基亚最快明年烧光资金储备

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国外媒体报道，对于因手机业务亏损而面临压力的诺基亚资产负债表而言，收购西门子持有的诺基亚西门子通信公司(以下简称“诺西”)股份更是雪上加霜。诺基亚现金储备可能最早于明年烧光。

诺基亚向西门子收购诺西股份的成本是17亿欧元，尽管低于外界的预期，而且网络设备业务增长潜力看好，但其利润不足以弥补手机业务部门的亏损。

这使得诺基亚能否振兴手机业务面临许多不确定因素。Pohjola银行分析师汉努·劳哈拉(Hannu Rauhala)说，“如果诺基亚总是担心现金储备，发展、应对市场变化的能力将受到限制。”

第二季度末诺基亚现金储备将为37亿-42亿欧元。诺基亚称，如果收购诺西股份的交易第二季度完成，现金储备将只剩下20亿-25亿欧元。这意味着第二季度诺基亚烧钱速度为3.5亿-8.5亿欧元——令许多分析师感到意外。

加拿大银行Canaccord称，未来数个季度诺基亚将保持相似的烧钱速度，预计2014年诺基亚现金储备将只剩下10亿欧元。美国美林银行表示，这样的烧钱速度意味着4个季度后诺基亚将成为一家“净负债”公司。

尽管支付即将到期的债务没有问题，现金紧张以及与苹果、三星的激烈竞争将影响诺基亚的融资成本和债务重组。去年，穆迪、惠誉和标普将诺基亚长期债务评级下调至垃圾级别，认为由于无法扭转智能手机业务受到蚕食的颓势，诺基亚亏损将进一步增加，现金储备会缩水。

诺基亚CEO史蒂芬·艾洛普(Stephen Elop)因坚持使用微软Windows Phone操作系统而遭到批评。艾洛普周一表示，诺西将作为一个独立的实体继续运作，不排除让诺西上市或出售诺西的可能。许多业内人士预计诺基亚会让诺西上市或通过出售诺西增加现金储备。

惠誉分析师欧文·芬顿(Owen Fenton)周二表示，去年诺基亚的手机和网络设备业务表现超过该公司预期，但指出，手机业务的“可见性仍然极其有限”。他说，收购盈利的网络设备业务是个利好，但“不会带来很大不同”。