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原帖由 dkxw 于 2007-9-5 13:19 发表
叫我是微软,我就去买PS3,拆了做服务器，买垮他~

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原帖由 dkxw 于 2007-9-5 13:19 发表
叫我是微软,我就去买PS3,拆了做服务器，买垮他~

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原帖由萝卜于 2007-3-23 13:42 发表
既然有索饭问到为什么索尼的股票一直在涨，那么就写一点分析的东西，不过和游戏关系不大就是了

http://www.tgfcer.com/club/thread-5853238-1-1.html

索尼的股票从2006年底就一直在涨，目前大概在53美金左右，比年初增长了百分之二十多，貌似和索尼在游戏领域里遇到的窘境唱反调，那么这是为什么呢？

分析原因的工作比较复杂，因为索尼涉及很多业务领域，所以我们只挑最重点的问题

第一个原因是美国整体经济的投资风险在不断减少和由于日元对美元汇率不断下跌

这是大环境的原因，日元汇率的下跌使亚洲企业普遍的受到正面影响，尤其是出口型的企业，索尼的各部门也会因此而显示出更高的利润

第二个原因也是最重要的原因是索尼马上要将其最挣钱的财务部门（Sony Financial Holdings）索尼金融控股公司分拆上市

这个控股公司是2004年4月索尼成立的，纳入了银行、保险、人寿,三大金融业务。利用索尼在电器领域积累的友好的品牌形象获取客户的信任。该公司在日本保险业普遍低迷的情况下异军突起，成为索尼重要的财务支柱，2006年3月结算时盈利达到1883亿日元（税前），是盈利最多的部门，是第二盈利大户索尼picture的7倍，当年索尼游戏的盈利为87亿，不足财务部门的二十分之一

上市主要出于两个原因考虑

第一就是财务部门已经完全分散了索尼管理层对核心产业的注意力，目前该部门的资产已经超过了索尼总资产的40%，比索尼电子还大四分之一。斯廷格上任以来的思路非常简明，就是分离索尼复杂的附属产业，全力复苏索尼电子，那么这时将公司分拆出去，可以使索尼内部专心于传统业务的不断改进，强化核心竞争力。再有，财务部门的一家独大已经使索尼整体的资产收益率受到了致命的限制，即使把电子部门完全复苏，那么受到超过电子部门资产的财务部门的影响，索尼的资产收益率只能表现出一半的增加，这对股东信心的建立将是致命的，为了获取高资产收益率，索尼必须痛下狠手。另外财务部门也和索尼其他业务几乎没有联系，分拆上市不会使其他部门受到损失，标准普尔分析师Naoko Nemoto称：“我并没有看出索尼金融服务部门与其核心业务之间有多大的协同促进作用。”

第二个原因是索尼需要大量的现金流来维持财务业务的发展，索尼保险的蜜月已经过去，随着竞争对手的日益复苏，日本保险市场的竞争将日益加剧，索尼可能没有充足的资金和这些专业的竞争对手相抗衡。而且，随着国际对手的介入，索尼人寿保险公司无疑将面临着更加严峻的挑战。对此，Barclays Capital分析师Jason Rogers称：“日本保险市场将开始转型，而且这一市场的竞争将日趋激烈。”目前索尼的现金流，维持电子和游戏领域都已经很困难，更不要说拿来投资非主业的财务领域了，上市圈钱是唯一的出路，HSBC的最新的评估已经将索尼财务控股公司的价值由9000亿日元提升到1万1千亿日元，假如索尼仍保留对Sony Financial Holdings的控股权，出售45%的股票，按照股价的1.2倍进行出售，索尼将得到3268亿白花花的cash,如果出售能达到2倍的估价，那么索尼将得到5447亿日元的现金，这笔钱将用来偿还索尼的债务和维持业务发展

索尼声称上市将在07财年或更晚进行，但是根据日本最权威的《日本经济新闻》（Nikkei Shinbun）预计该举动最早将于今年夏天就会进行，这就是造成索尼近期股价上升的最直接原因，如果按照HSBC的估计，索尼顺利的按照预计将Sony Financial Holdings上市的话，索尼的股价将飙升到7,242日元每股，如果上市拖延，则股价预期将只涨到6,400日元

第三个股价上涨的原因是索尼电子的复苏迹象，得益于电子部门06财年第三季度的复苏表现，索尼的营业利润比预期上升了约100亿日元，而且这个部门随着日元的继续狂跌还会表现出更高的利润

第四个原因是索尼PS3的快速供货，成功解决了供货问题使得索尼ps3的铺货速度超出预期，因此在短期内造成投行对股价的高评估，不过在欧洲首发结束后，真实的消化率将影响本因素是否继续发挥提升股价作用，还是反之

最后一个原因是索尼picture高出预期的营业收入

但是索尼在2007年仍将面临很多危机，投资业最普遍担心的有两个

一是PS3的成本超出预期，软件销售也不如预期的好，PSP又持续低迷，如果这一局面继续的话投行肯定会降低股评

第二是电子领域尤其是LCD电视领域大大超出预计的降价，将会给索尼带来巨大的收入负面影响、、

另外，日元的不稳定也会造成一定的危机可能

综上所述，斯廷格改革初见成效，索尼电子复苏已显征兆，游戏领域面临危机，财务部门酝酿爆发，是回天无力还是力挽狂澜，且听下回分解。

TGFC 萝卜

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原帖由 jonathan 于 2007-9-5 13:32 发表
现在日子难过的是微软吧。。XO卖得可不怎么样啊

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原帖由 dkxw 于 2007-9-5 13:19 发表
叫我是微软,我就去买PS3,拆了做服务器，买垮他~