[新闻] 电子游戏业不再是投资者避风港

福布斯：电子游戏业不再是投资者避风港

　　导语：《福布斯》杂志近日发表分析文章称，随着金融危机的阴影笼罩美国上空，华尔街弥漫着一种恐慌气氛，即便素以“避风港”著称的电子游戏业在投资者眼中也是波涛汹涌，潜藏着巨大危机。

　　遭受冲击不可避免

　　过去，电子游戏业曾多次安然度过经济危机的冲击，但这一次可能很难躲过市场低迷的侵袭。实际上，即便在美国股市本周遭遇“黑色星期一”之前，Activision Blizzard的股价就已跌至几乎与去年12月宣布兼并Blizzard前相同的水平，在周一，该公司的股票报收于12.16美元。EA的股价已跌至5年来的新低，THQ的境况同样惨淡。

　　券商BMO Capital Markets分析师爱德华·威廉姆斯(Edward Williams)说：“我们现在可能经历着近15年来一段最不确定的时期。”电子游戏业能否在今年的圣诞节长假旺季取得好的销售业绩，这个答案几周后就将水落石出。市场研究公司NPD将在10月15日发布电子游戏行业9月份的业绩报告。业内人士原先预计，因为全球经济低迷，这些数据与去年同期相比一定很糟糕，但奇怪的是，结果并非如此。

微软去年9月发布《光环3》引起软硬件销售出现高峰，结果造成今年的形势不容乐观，即便是玩家期待已久的《Spore》发行亦于事无补。因此，试图评估经济低迷对电子游戏业造成多大损失的投资者可能会忽略9月份的业绩报告，转而将目光集中到10月份的营收数据上。当然，投资者现在如惊弓之鸟，他们在投资时可能不会注意到这些细微变化。

　　股价难以反映行业实情

　　Lazard Capital Markets分析师柯林·塞巴斯蒂安(Colin Sebastian)上周写道：“我们认为NPD即将在10月中旬发布的9月份业绩报告可能只会加重投资者对电子游戏业营收趋势的短期担忧，在重大节日的销售业绩明朗之前，电子游戏类股票可能仍会保持下跌的趋势。”没人认为电子游戏业会在圣诞节长假销售旺季遭遇下跌。许多分析师仍相信，与其他行业相比，电子游戏行业的销量依旧会保持相对强劲的势头。

　　不过，很少有人相信电子游戏类股票会在不久涨回之前的价位。Arcadia Research分析师约翰·泰勒(John Taylor)表示：“大量游戏商都会想尽一切办法推销他们的产品，以保住今年全年的销售业绩。所以，为了实现这个目标，他们一定会竭尽全力。电子游戏市场长期以来就是一个最具弹性的市场。”

　　威廉姆斯同意泰勒的这一观点：“电子游戏类股票的股价不能反映当前这个行业走势的真实状况。我认为，目前的情况纯粹是因为投资者陷入恐慌之中，纷纷抛售股票致使股价下跌严重。”

　　在硬件生产商当中，任天堂在应对圣诞节假期销售的准备上可能又是最充分的。虽然Wii游戏机不再是最便宜的游戏系统，但仍最受玩家欢迎，250美元的售价对他们而言并不高。尽管增加了产量，但目前还远远不能确定它能否满足市场的需求。过去两年，Wii一直是圣诞节最畅销的节日礼品。泰勒说：“Wii游戏机的市场需求根本没有下滑。”

　　微软的处境稍微有利

　　从某种程度上说，微软所处的位置要优于索尼，这要归功于最近将Xbox 360售价降至200美元。两家公司都更多地依靠希望升级游戏机的玩家支持，无论他们手中拿的是PS2还是Wii。威廉斯说：“在鼓动玩家升级游戏机过程中，微软和索尼都经历过更为艰难的时刻。在当前的经济形势下，人们更容易说出这样的话——‘还是再等等吧’。”

　　游戏出版商希望看到的是游戏软件整体需求出现“牛市”。目前，位于顶层的游戏仍保持旺盛销售势头，2008年初的热门游戏，比如《马里奥卡丁车Wii》和《侠盗飞车4》，也表现不俗，但新问世以及位于中层的游戏可能遭遇惨败。泰勒说：“我认为绝大多数零售商都相信游戏业将在第四季度上演真正意义上的强势表现。虽然这种强势的出现时间可能比他们认为的晚，但视频游戏业注定要成为所有行业中表现最为抢眼的一个。”

　　度假季过后，游戏公司可能仍面临一些问题。现在，美国正深陷金融危机漩涡，而游戏公司眼中的主市场欧洲也已开始成为此次危机的受害者。对于美国游戏出版商来说，走强的美元同样能刮起一股可怕的逆风。不管2008年交出怎样一份销售业绩答卷，华尔街视频游戏股股价下跌还是会让游戏业“不受经济衰退影响的投资领域”这一好名声打折扣。但此时就对游戏业的这种声誉盖棺定论似乎也不妥当。

　　游戏业的兴衰取决于引入新系统的时间。一旦有新硬件上市，销售增长便会持续几年时间，一般会在3年或4年后达到顶峰，而后随着玩家转向另一款新机器开始呈下滑趋势。幸运的是，在经济形势趋于衰落时，曾经的顶峰将再次出现。

　　威廉斯说：“历史的经验告诉我们，视频游戏业拥有抗衰退能力，这主要源于对游戏业硬件周期的信心要高于其它任何行业。我相信，如果经济出现更为旺盛的势头，他们定会卖掉更多游戏。”